home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 110491 / 1104201.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  3.8 KB  |  84 lines
  1. <text id=91TT2456>
  2. <title>
  3. Nov. 04, 1991: The Economy:Is It a Treat or a Trick?
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. Nov. 04, 1991  The New Age of Alternative Medicine   
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 64
  13. THE ECONOMY
  14. Is It a Treat or a Trick?
  15. </hdr><body>
  16. <p>As the political silly season nears, Washington bubbles with talk
  17. of a tax cut to get the U.S. economy rolling
  18. </p>
  19. <p>     What Washington politicians were singing last week sounded
  20. like the chorus of a wistful Beach Boys song. Wouldn't it be
  21. nice, they all sang, if we could cut taxes? Wouldn't that make
  22. voters happy in 1992 and lift the economy too? Once the song
  23. started, almost no one wanted to be caught out of tune. Not since
  24. both parties raced to heap tax breaks on their constituents a
  25. decade ago had Washington seen such an outbreak of charitable
  26. zeal. While economists denounced the latest proposals as too
  27. little too late and virtually certain to worsen the federal
  28. deficit, their warnings went largely unheeded.
  29. </p>
  30. <p>     Lawmakers hastily crafted programs to appeal to everyone
  31. from the super-rich to the working poor. Texas Democrat Lloyd
  32. Bentsen, who chairs the Senate Finance Committee, stirred the
  33. most talk by proposing a $72.5 billion tax cut aimed squarely
  34. at the middle class. It would grant families a $300 tax credit
  35. for each child under the age of 19 and would permit all
  36. taxpayers to deduct as much as $2,000 a year invested in
  37. Individual Retirement Accounts. Bentsen would pay for the cuts
  38. by reducing defense spending. That would throw open last year's
  39. budget agreement for renegotiation, because the accord forbids
  40. Congress to shift funds from defense to other programs.
  41. </p>
  42. <p>     Politicians rushed forward with nearly a dozen rival
  43. plans, including a move by Democratic Senator Daniel Patrick
  44. Moynihan of New York to revive his long-standing proposal to cut
  45. Social Security taxes. Not to be outdone by the Democrats,
  46. Senate Republican Phil Gramm of Texas and House minority whip
  47. Newt Gingrich of Georgia introduced wide-ranging legislation
  48. that repeated the Bush Administration's cherished call for
  49. reduced capital gains taxes. But a skeptical public remained
  50. unimpressed by all the ballyhoo and maneuvering. In a TIME/CNN
  51. poll by the firm Yankelovich Clancy Shulman last week, 77% of
  52. the 500 adults surveyed said they considered discussion of a tax
  53. cut for the middle class an election-year gimmick.
  54. </p>
  55. <p>     President Bush watched the stampede with rising concern.
  56. He straddled the fence for most of the week, caught between
  57. conflicting advice from top aides, who on one hand urged the
  58. President to make an effort to jump-start the economy but on the
  59. other cautioned against support for any steps that would
  60. increase the deficit. He finally declared himself in favor of
  61. sticking to last year's budget deal, which would rule out
  62. Bentsen's proposed cuts and all other plans that laid claim to
  63. defense dollars. "I'm not going to be totally opposed to some
  64. of these ideas I hear up there," Bush said, but declared: "I
  65. don't want to reopen the budget agreement because I think the
  66. constraints on spending are helpful."
  67. </p>
  68. <p>     The economy may have the last word on how Washington
  69. responds to stubbornly stagnant business conditions. The
  70. Commerce Department said last week that orders for such durable
  71. goods as steel, machinery and aircraft fell 3.2% in September
  72. following a 4.1% decline the previous month, indicating that the
  73. recovery is barely kicking. Unless the economy can right itself
  74. soon, the pressure on politicians to appear to do something to
  75. help their constituents is likely to keep growing.
  76. </p>
  77. <p>By John Greenwald. With reporting by Michael Duffy and Hays
  78. Gorey/Washington.
  79. </p>
  80.  
  81. </body></article>
  82. </text>
  83.  
  84.